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Durante siglos, la gente usaba oro como dinero. El oro es difícil de falsificar, es duradero y tiene una alta relación peso-valor. Históricamente, esto lo hizo útil como medio de intercambio. Hoy en día, el oro conserva su utilidad como depósito de valor, a pesar de que el metal ya no se usa como dinero. Para los inversores que buscan comprar oro como refugio o para obtener ganancias, entender cómo las tasas de interés y otros factores afectan al oro es esencial para tomar decisiones informadas.
La naturaleza del oro
El oro es una mercancía almacenable. Es decir, el oro puede comprarse y almacenarse por largos períodos sin deteriorarse. Como tal, el oro se encuentra en la misma categoría que otros minerales comercializados como productos básicos en mercados mundiales como el petróleo, el cobre y la plata. Uno esperaría que el precio del oro fluctuara en respuesta a las fuerzas del mercado similares a la fluctuación en otros productos básicos. Sin embargo, el oro también conserva su papel histórico como un "refugio seguro" en tiempos de incertidumbre económica. La demanda de este refugio seguro afecta el precio del oro, un factor que puede no estar presente con otros productos básicos.
Tasas de interés y oro
La opinión tradicional es que un aumento en las tasas de interés prevalecientes tiende a causar una caída en los precios del oro. La Universidad de Harvard dice que esto se debe en última instancia al hecho de que las tasas de interés más altas significan que las inversiones que pagan intereses, como las letras del Tesoro, se vuelven más atractivas. El incentivo para mantener activos en forma de productos almacenables como el oro se reduce. La demanda cae a medida que los inversores cambian los fondos a otras inversiones, por lo que el precio de estos productos, incluido el oro, tiende a disminuir.
Superación
Cuando las tasas de interés aumentan, a menudo se ve que los precios de las materias primas caen más de lo que predicen los modelos puramente teóricos. Este fenómeno de "superación" se produce porque las empresas y los inversores tienden a continuar cambiando su dinero del oro hasta que sienten que el mercado lo infravalora. En ese punto, el precio puede comenzar a subir y luego rebotar hacia adelante y hacia atrás hasta alcanzar un nivel estable, cuando el precio más bajo compensa el potencial de ganancias de las inversiones alternativas.
Refugio seguro
Kitco.com advierte contra la dependencia de los cambios en la tasa de interés solo como un predictor de los precios del oro. Otros factores también tienen un efecto y pueden abrumar el impacto de los aumentos (o disminuciones) de las tasas de interés. Por ejemplo, en 2011, las tasas de interés cayeron a casi cero y no tuvieron a dónde ir sino a la alza. Dado que un eventual aumento en las tasas de interés era una expectativa razonable, uno esperaría que el precio del oro comenzara a caer o al menos a estabilizarse. Sin embargo, los precios del oro continuaron aumentando, en parte debido a las expectativas de las crecientes tasas de inflación. Sin embargo, "The Wall Street Journal" señala que la demanda de refugio seguro también puede haber sido un factor. En ese momento, la incertidumbre económica era alta, lo que llevó a muchos inversores a seguir prefiriendo el oro como una forma de mantener el valor de los activos. Esta demanda de refugio seguro es, por lo tanto, otro factor que los inversores deben tener en cuenta al evaluar el efecto de los aumentos de las tasas de interés en los precios del oro.