¿Por qué una empresa no declara o paga ningún dividendo?

Muchos inversores consideran que los dividendos son una parte importante de una estrategia de inversión general, y absolutamente deberían hacerlo. Las acciones que pagan dividendos ponen los ingresos en el bolsillo del inversor, y muchas empresas establecidas aumentan el dividendo cada año. Algunas empresas, sin embargo, no pagan dividendos, y a continuación se presentan algunas de las razones comunes por las que:

Los dividendos son ingresos para el inversionista, pero no todas las compañías pagan de esta manera a los accionistas

No rentable

Los dividendos, por definición, se pagan con los beneficios de la empresa. Si una compañía solo está recuperando o perdiendo dinero, el pago de dividendos podría ponerlo en riesgo de fracasar.

Restricciones de flujo de efectivo

Incluso si una compañía está generando un gran beneficio, puede carecer de efectivo para pagar dividendos. Gran parte del efectivo que tiene la compañía puede ser reservas para grandes gastos de capital, para pagar deudas o para una gran demanda. Algunas compañías piden prestados fondos para pagar dividendos, pero eso no es una práctica sostenible.

Razones contractuales o reglamentarias

Algunas compañías se ven obligadas a cesar los pagos de dividendos debido a prestamistas o incluso a los enredos del gobierno. Los bancos, por ejemplo, no pueden pagar dividendos si están perdiendo dinero. Un prestamista grande no puede prestarle dinero a una compañía a menos que se reduzcan o eliminen los pagos de dividendos, ya que el prestamista quiere asegurarse de que la compañía pueda devolver el préstamo. Bajo el Programa de Alivio de Activos en Problemas, o TARP, por ejemplo, tales restricciones a los pagos de dividendos se impusieron a los bancos que tomaron préstamos del gobierno.

Preferencia para retener ganancias para el crecimiento

Cuando la compañía paga dividendos a los accionistas, hay menos cofres de la compañía para hacer crecer el negocio. Si la administración considera que puede utilizar mejor el efectivo para invertir en nuevas oportunidades de negocios para hacer crecer la compañía, dudará en pagar las ganancias a los accionistas.

Razones fiscales

Los dividendos son eventos de renta imponible para los inversores. Las compañías que pagan dividendos ya han pagado impuestos sobre los ingresos a nivel corporativo, y una vez que los dividendos se pagan a los accionistas, el gobierno toma otro recorte.Esto es especialmente preocupante en las compañías donde los dividendos nunca se han pagado y habría una obligación tributaria importante para los accionistas más grandes.