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Las acciones representan una propiedad proporcional en una empresa. Las obligaciones son obligaciones de deuda no garantizadas de una empresa respaldadas por el crédito general del emisor. Ambos valores pueden ser utilizados para reunir capital. Dependiendo de los objetivos de la empresa, las obligaciones pueden ofrecer varias ventajas sobre la emisión de acciones.
Evitar la dilución
Cuando una corporación emite más acciones, su participación actual de accionistas puede diluirse. Por ejemplo, un accionista que posee 100,000 de un millón de acciones en circulación posee el 10 por ciento de la compañía. Si la compañía emite 500,000 acciones más, esa participación de 100,000 acciones se reducirá a 6.7 por ciento. Las ganancias por acción también se reducirán porque se calculan dividiendo las ganancias netas por el número total de acciones en circulación.Como valores de deuda, las obligaciones no causan dilución, aunque podrían impactar negativamente en las ganancias por acción debido al gasto de interés agregado.
Preservar la estructura corporativa actual
Una corporación puede emitir nuevas acciones cuando puede encontrar compradores para ella. Si los accionistas actuales no pueden o no desean comprar más acciones, los nuevos accionistas se incorporarán y cambiarán la estructura de propiedad actual. Como valores de deuda, las obligaciones no representan la propiedad de una compañía y no afectan la estructura de propiedad actual.
Financiamiento Temporal
Las acciones son valores perpetuos: una vez que una corporación emite acciones, no tiene obligación de canjearlas. Un accionista debe encontrar un comprador si desea disponer de su participación. Cuando una compañía emite nuevas acciones, comparte la propiedad con nuevos accionistas para siempre. Las obligaciones se emiten por tiempo limitado y se reembolsan en su totalidad. Una corporación puede obtener capital a través de obligaciones cuando necesita el dinero y devolverlo cuando tiene un superávit de fondos.
Manejo de costos
Una obligación tiene una fecha de vencimiento cuando debe ser pagada en su totalidad y una fecha de llamada cuando el emisor puede canjearla o solicitarla antes de su vencimiento. El emisor debe pagar intereses sobre la obligación, pero si puede encontrar financiamiento más barato en otra parte, puede llamar a la obligación y emitir una nueva garantía a un costo menor.