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Las políticas fiscales y monetarias influyen en el desempeño de la economía en el futuro a corto plazo. Un problema que se interpone en el camino de la efectividad de cada uno de ellos es el tiempo que transcurre desde la implementación de una política hasta la evidencia real de que afecta a la economía. Existen diferentes razones para el retraso, y crea problemas continuos para los esfuerzos de política monetaria y fiscal para mejorar las condiciones económicas.
La política monetaria
La política monetaria funciona como un conjunto de instrucciones implementadas por el Banco de la Reserva Federal. La Ley de la Reserva Federal establece los objetivos de la política monetaria, que se esfuerza por maximizar los niveles de empleo, estabilizar los precios y mantener niveles moderados de tasas de interés a largo plazo. El Banco de la Reserva Federal utiliza la política monetaria para controlar y moderar el volumen de dinero, así como las tasas de crédito e interés. Utiliza estos como vehículos para influir en los niveles de empleo, producción y niveles generales de precios.
La política fiscal
La política fiscal es un conjunto de decisiones promulgadas por el gobierno. Esencialmente, las decisiones involucran la compra de bienes y servicios, así como el gasto en pagos de transferencia, como la Seguridad Social y el bienestar, y el tipo y la cantidad de impuestos que se cobran.
El tiempo se demora
Los cambios en la política monetaria normalmente toman un cierto tiempo para tener un efecto en la economía. El intervalo de tiempo puede abarcar desde nueve meses hasta dos años. La política fiscal y sus efectos en la producción tienen un lapso de tiempo más corto. Cuando la política monetaria intenta estimular la economía mediante la reducción de las tasas de interés, puede demorar hasta 18 meses que se presente evidencia de una mejora en las condiciones económicas. Además, si el gobierno cambia su política fiscal y elige aumentar el gasto, por ejemplo, el estímulo fiscal aún puede tomar varios meses para tener algún efecto en la economía.
Causas
Como ejemplo de un retraso en la acción, la Fed puede reducir las tasas de interés, pero tomará tiempo ver estos recortes reflejados en la economía por las siguientes razones. Primero, los propietarios de viviendas con hipotecas de tasa fija no podrán aprovechar los recortes de tasas de interés hasta que sus préstamos se refinancien, lo que puede demorar entre uno y dos años. Durante estos dos años, las tasas de interés más bajas no han hecho ninguna diferencia en la cantidad de ingresos disponibles para este grupo de individuos. Además, los consumidores y las empresas pueden carecer de confianza en la economía, por lo que incluso si las tasas de interés se vuelven más bajas, verán la probabilidad de futuras perspectivas de crecimiento antes de elegir aprovechar las tasas de interés más bajas. Entonces, es posible que los bancos no pasen el recorte total de la tasa de interés a los consumidores, y cualquier recorte que hagan se producirá lentamente. Por último, si el valor del dólar cae, las exportaciones serían más baratas para otros países; sin embargo, otros países generalmente programan pedidos por adelantado durante varios meses o más, por lo que no se beneficiarán del cambio en el valor del dólar. En última instancia, el retraso ha impedido que esta política monetaria tenga algún beneficio para la economía en el futuro a corto plazo.
Cuestiones
Uno de los mayores problemas con el retraso del tiempo es que hacen que los intentos de mejorar la economía sean menos efectivos. Por ejemplo, si la economía experimenta una recesión, la Reserva Federal aplica una nueva decisión de política monetaria para reducir las tasas de interés y el gobierno aplica una nueva política fiscal para reducir los impuestos, es posible que la economía no vea evidencia de efectos reales durante nueve a 12 meses.. Durante este tiempo, el desempleo puede aumentar, lo que se vuelve difícil de remediar. A la inversa, otro problema ocurre cuando el gobierno es demasiado agresivo en sus esfuerzos por estimular la economía y luego crea una situación en la que los próximos 12 meses provocan inflación debido a la expansión actual.