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Las bolsas de valores están organizadas para facilitar el comercio entre compradores y vendedores. La Bolsa de Nueva York y NASDAQ son las dos principales bolsas de valores de los Estados Unidos. Aunque comparten muchas características, utilizan diferentes mecanismos para realizar transacciones. El comercio de NYSE es realizado por seres humanos en el piso de comercio de Wall Street, mientras que el NASDAQ es una red de computadoras sin una ubicación física particular.
Definiciones
El mecanismo comercial básico es el subasta, donde la oferta y la demanda dictan los precios. Las siguientes definiciones son fundamentales:
- Oferta: El precio que un comprador está dispuesto a pagar para comprar acciones.
- Preguntar o ofrecer: El precio que un vendedor exige para vender acciones
- Orden del mercado: Una orden para comprar acciones al mejor (más bajo) actual pedir o vender acciones al mejor (más alto) oferta actual
- Orden de limite: Una orden para comprar o vender acciones a un precio específico
- Detener orden: Una orden para vender acciones a un precio específico para evitar que las pérdidas excedan un monto preestablecido
En una subasta, la diferencia entre la oferta más alta y la más baja es la untado. En una orden de mercado, el margen es cero y la orden se realiza de inmediato porque el comprador acepta pagar la mejor oferta, o el vendedor acepta la mejor oferta. El comprador recibirá acciones y el vendedor recibirá efectivo al precio acordado cuando se liquide la transacción, que en los EE. UU. Es de tres días hábiles después de que se llene el pedido. Una orden de límite garantiza precio pero No garantiza que el pedido sea llenado..
El sistema de especialistas
La NYSE utiliza especialistas para realizar transacciones. Cada firma especialista es responsable de una o más acciones que figuran en el intercambio, y cada acción se asigna a un solo especialista. El trabajo del especialista es recibir y combinar ofertas y solicitudes transmitidas por corredores en nombre de los comerciantes. El especialista mantiene un libro de órdenes que muestra todas las órdenes activas, e intenta dar un tratamiento igual a todas las órdenes, grandes y pequeñas. Si el margen de oferta / demanda es inusualmente grande, el especialista puede intervenir y comprar o vender acciones para mantener el mercado. liquidez - la capacidad de comprar y vender fácilmente sin mover significativamente el precio. El especialista también establece el precio de apertura de las acciones en el mercado abierto. los Sistema NYD SuperDOT Se utiliza para realizar pedidos con especialistas de forma electrónica.
Creadores de mercado
El sistema NASDAQ utiliza creadores de mercado en lugar de especialistas. Varios creadores de mercado pueden manejar las mismas acciones. Cada creador de mercado mantiene un margen de oferta / demanda continuo dentro de un rango de porcentaje específico, y intentos para comprar o vender sus propias acciones o encontrar compradores o vendedores para cumplir con los pedidos que se encuentren dentro de su margen. Todos los pedidos y transacciones se transmiten electrónicamente entre comerciantes, corredores y creadores de mercado. El NASDAQ utiliza el Sistema de ejecución de pequeñas órdenes Para tramitar automáticamente pedidos de hasta 1.000 acciones. Los creadores de mercado deben llenar los pedidos de SOES Mientras caigan dentro de su propagación publicada.
Sistemas alternativos de comercio
Los sistemas alternativos de comercio compiten con las bolsas de valores. Permiten a los comerciantes comprar y vender valores fuera de la bolsa de valores, en redes de comunicaciones electrónicas, fondos oscuros, redes de emparejamiento y otros mecanismos que impiden que el intermediario elimine el proceso de transacción.