¿Son calables los bonos del tesoro?

Todas las emisiones de bonos del tesoro tienen toda la fe y el crédito de los Estados Unidos. Desde 1985, la mayoría de estos problemas no han sido rescatables. Sin embargo, es posible agregar una función de llamada a través de derivados, que son creados por emisores no gubernamentales. Los inversionistas también pueden comprar bonos que están protegidos contra la inflación (Tesorería de Valores Protegidos contra la Inflación).

Desde 1985, los bonos del Tesoro de los Estados Unidos se han emitido como no exigibles.

Emitido como No Callable

Desde 1985, todas las emisiones de bonos financiadas por los Estados Unidos y supervisadas por el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos se han emitido como bonos no exigibles. Un acuerdo de este tipo proporciona al gobierno el método más económico de emitir bonos, ya que los inversores pueden estar seguros de tener sus valores disponibles sin la conveniencia de un canje anticipado, lo que se denomina función de llamada.

El legado de los bonos invocables

Antes de 1985, los bonos del Tesoro de EE. UU. Se emitían con una función de compra de cinco años o de diez años a la par (el valor de vencimiento). En la actualidad, todavía hay bonos pendientes que son rescatables, aunque el Tesoro ha iniciado la compra de bonos exigibles y los ha vuelto a emitir como bonos no exigibles. No hay garantía de que el gobierno no restablezca las funciones de llamada en el futuro. Sin embargo, hacerlo podría hacer que los bonos sean menos negociables y, por lo tanto, más caros.

Productos derivados

Es posible agregar una función de llamada a un bono del Tesoro como parte de un derivado. Los derivados son generalmente creados por los banqueros de inversión para enfatizar el vencimiento o los ingresos que proporciona un bono. Por lo tanto, un derivado es un bono compuesto por muchos otros bonos, incluidos los emitidos por el gobierno, que a través de la definición legal ha modificado su flujo de efectivo. Sin embargo, los términos del derivado no tienen vinculación legal con la emisión de bonos del Tesoro. Los derivados se limitan a describir en términos legales las condiciones bajo las cuales los fondos del bono se asignarán entre los inversionistas.

Títulos protegidos contra la inflación del Tesoro (TIPS)

Hoy en día, el gobierno también emite valores protegidos contra la inflación del Tesoro (TIPS), que reflejan la tasa actual de inflación. La inflación perjudica los valores de los bonos porque el flujo de cupones de un bono se establece en la compra y no se ajusta por inflación. La alta inflación resulta en precios más bajos para los bonos. Los bonos rescatables protegen al emisor al otorgarle el derecho de canjear los bonos anticipadamente y refinanciarlos a una tasa de interés más baja. Los inversores que compran productos TIPS pueden estar seguros de que el valor de sus valores del Tesoro estará protegido en un momento de fluctuaciones en las tasas de interés.