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Puede calcular la tasa de rendimiento requerida de una acción común utilizando el modelo de valoración de activos de capital, o CAPM, que mide el rendimiento teórico que los inversores demandan de una acción en función del riesgo de mercado de la acción. El riesgo de mercado, o riesgo sistemático, es el riesgo de una acción relacionada con el mercado de valores en general y no se puede diversificar agregando una acción a una cartera de otras acciones. Una acción con mayor riesgo de mercado tiene un rendimiento requerido mayor que una acción con un valor menor porque los inversionistas exigen que se les compense con un rendimiento más alto por asumir un mayor riesgo.
Paso
Determine la beta de una acción, una medida de su riesgo de mercado. Una beta de 1 significa que la acción tiene el mismo riesgo que el mercado en general, mientras que una beta mayor que 1 significa que la acción tiene más riesgo que el mercado. Puede encontrar la versión beta de una acción en la sección de cotización de un sitio web financiero que proporciona cotizaciones de acciones. Por ejemplo, utilice una beta de acciones de 1.2.
Paso
Determine la tasa de rendimiento libre de riesgo del mercado: el rendimiento que puede obtener de una inversión sin riesgo. Utilice el rendimiento actual en las letras del tesoro de Estados Unidos. El gobierno de los Estados Unidos garantiza estas inversiones, lo que las hace virtualmente libres de riesgos. Puede encontrar los rendimientos de tesorería ampliamente publicados en sitios web financieros o en la sección de negocios de un periódico. Por ejemplo, use una tasa libre de riesgo de 1.5 por ciento.
Paso
Calcule la prima de riesgo del mercado, el exceso de retorno que los inversores necesitan sobre la tasa de rendimiento libre de riesgo para asumir el riesgo de invertir en acciones. Reste la tasa de rendimiento libre de riesgo del rendimiento esperado del mercado bursátil general para calcular la prima de riesgo. Por ejemplo, si espera que el mercado general genere rendimientos del 10 por ciento durante el próximo año, reste la tasa libre de riesgo del 1.5 por ciento, o 0.015, del 10 por ciento, o 0.1. Esto equivale a una prima de riesgo de mercado de 0.085, o 8.5 por ciento.
Paso
Sustituye los valores en la ecuación de CAPM, Er = Rf + (B x Rp). En la ecuación, "Er" representa el rendimiento esperado de la acción; "Rf" representa la tasa libre de riesgo; "B" representa beta; y "Rp" representa la prima de riesgo de mercado. En el ejemplo, la ecuación de CAPM es Er = 0.015 + (1.2 x 0.085).
Paso
Multiplique la beta por la prima de riesgo del mercado y agregue el resultado a la tasa libre de riesgo para calcular el rendimiento esperado de la acción. Por ejemplo, multiplique 1.2 por 0.085, que es igual a 0.102. Agregue esto a 0.015, que es igual a 0.117, o una tasa de rendimiento requerida del 11.7 por ciento.