¿Qué es la propagación de la tasa de interés?

No hay un único diferencial de tasa de interés. Más bien, muchos diferenciales diferentes se calculan para una variedad de propósitos. Algunos se utilizan para obtener información sobre los valores relativos de las monedas, mientras que otros se utilizan para medir la salud de la economía. Algunos márgenes de tasas de interés tienen implicaciones directas para los consumidores, mientras que otros solo son relevantes para los comerciantes y los economistas.

Identificación

Una propagación es una medida de la diferencia entre dos variables. Un diferencial de tasas de interés se refiere específicamente a la diferencia en las tasas de interés, también llamada rendimiento, de dos tasas relacionadas. Las diferencias reflejadas en un diferencial de tasas de interés pueden basarse en las fluctuaciones de las monedas, las percepciones de riesgo y las expectativas de inflación, entre otros factores.

Los tipos

Un diferencial de tasas de interés puede tener varios significados en diferentes contextos. Uno de los más comunes en macroeconomía es la diferencia en el rendimiento entre dos valores de diferente vencimiento, por ejemplo, entre los bonos del Tesoro a dos y diez años. Pero también puede ser una medida de riesgo cuando se refiere a la diferencia en el rendimiento entre activos de bajo riesgo, como los bonos del Tesoro de los EE. UU., Y las tasas comerciales, como el Eurodólar, del mismo vencimiento (este ejemplo en particular se conoce como el diferencial TED). Cuando se aplica a una institución crediticia específica, el margen de tasa de interés es una medida de la rentabilidad entre el costo de los préstamos a corto plazo y el rendimiento de los préstamos a largo plazo.

Caracteristicas

Las tasas de interés son una medida del costo de los préstamos y representan el rendimiento para el prestamista a lo largo del tiempo. El tiempo de vencimiento es un componente importante de las tasas de interés. En períodos normales, un vencimiento más largo representa un mayor riesgo y, por lo tanto, una tasa más alta. Una de las razones de esto es el riesgo de inflación. El diferencial TIP, la diferencia entre los rendimientos nominales de los bonos estadounidenses y los valores indexados a la inflación de vencimiento comparable, se utiliza como una medida de las expectativas de inflación.

Función

Para el consumidor promedio, la diferencia de tasa de interés más importante es generalmente la diferencia entre una tasa de referencia y la tasa que se ofrece en un préstamo o hipoteca. La tasa preferencial, por ejemplo, se extiende a los prestatarios con la calificación más alta, generalmente instituciones grandes. A los consumidores se les ofrece una tasa varios puntos por encima de la tasa preferencial, y el margen está determinado en gran medida por su puntaje crediticio (una medida de riesgo). El margen entre la tasa de interés de una hipoteca y la tasa de porcentaje anual (APR) refleja las tarifas y el costo real asociado con la transacción.

Significado

Uno de los usos más comunes del diferencial de tasas de interés es crear un gráfico llamado curva de rendimiento. La curva de rendimiento no es un solo diferencial, sino el trazado de los rendimientos simultáneos de los bonos del Tesoro a todos los vencimientos. La pendiente de la curva resultante se usa frecuentemente como predictor de recesiones económicas. Cuando el margen entre los rendimientos del Tesoro a corto y largo plazo es negativo, lo que significa que el rendimiento de las tasas a dos años supera el rendimiento de las tasas a 10 años, aumentan las probabilidades de una recesión económica en los próximos dos años.