Cómo calcular el costo de capital no apalancado

Las empresas que se financian con deuda y capital tienen un costo mixto de capital. Pero es útil saber cuál sería el costo de capital de una empresa si se financiara con todo el capital y sin deuda. El costo de capital no medido mide esto al mostrar la tasa de rendimiento requerida sin los efectos de apalancamiento o deuda. Esto es lo mismo que el rendimiento general esperado de los activos de una empresa.

El costo del capital no medido mide el costo del capital sin deuda.

Calcula Beta Sin Desverdo

Paso

Escriba el símbolo de la compañía en el cuadro al lado de "Obtener cotizaciones" y presione "Enter" para obtener su cotización de acciones en el sitio web de Yahoo! Finance. Encuentre la versión beta listada en la sección Estadísticas clave de la cotización de acciones. Beta es lo mismo que Bl, o beta apalancada, y se debe convertir en beta no apalancada para calcular el costo de capital no apalancado.

Paso

Ingrese el símbolo de la compañía en el cuadro junto a "Cotización" en el sitio web de Morningstar y luego presione "Enter" para obtener su cotización de acciones. Encuentre la tasa impositiva de la compañía que se encuentra en la sección Razones clave de la cotización de acciones. Utilice la tasa final de 12 meses (TTM).

Paso

Localice D, que es la deuda total, en el balance de la compañía. Utilice los pasivos totales para la deuda total.

Paso

Encuentre E, que es el valor de mercado del capital, en la sección Estadísticas clave de la cotización de acciones de la compañía en el sitio web de Finanzas de Yahoo! Utilice la capitalización de mercado para el valor de mercado de la equidad.

Paso

Tome las variables e ingréselas en una calculadora con la fórmula beta no controlada, que es Bu = Bl / (1 + (1 - tasa impositiva) (D / E)). Por ejemplo, una compañía con un beta apalancado de 1.2, una tasa impositiva del 35 por ciento, $ 40 millones en deuda total y una capitalización de mercado de $ 100 millones tiene una versión beta no apalancada, o Bu, de 0.95: 1.2 / (1 + (1 - 0.35) ($ 40 millones / $ 100 millones)) = 0.95.

Calcule el modelo de precios de los activos de capital con Beta no apalancada

Paso

Encuentre rf, que es la tasa libre de riesgo, en el sitio web de Finanzas de Yahoo que se encuentra en la sección de Bonos en la sección de Inversiones. Utilice el rendimiento del Tesoro a 10 años, que proporciona la tasa de rendimiento que un inversionista podría ganar con una inversión sin riesgo.

Paso

Estime la prima de riesgo de mercado, que es el exceso de rendimiento que requieren los inversionistas para una acción de riesgo promedio sobre la tasa libre de riesgo. Esto equivale al rendimiento esperado del mercado menos la tasa libre de riesgo, o rm - rf. La prima de riesgo de mercado cambia junto con la tolerancia al riesgo de los inversionistas y por lo general oscila entre el 4% y el 8%.

Paso

Use las variables y la calculadora para calcular el modelo de valoración de activos de capital (CAPM), que es Ra = rf + Bu (rm - rf). Ra es igual al rendimiento de los activos, que es lo mismo que el costo de capital no gravado. Por ejemplo, una empresa con una versión beta no controlada de 0.95 tendría un costo de capital no variable de 11.2 por ciento cuando la tasa libre de riesgo es 3.6 por ciento y la prima de riesgo de mercado es 8 por ciento: 0.036 + 0.95 (0.08) = 0.112, o 11.2 por ciento.