Cómo valorar un swap de tasas de interés

Los swaps de tasas de interés equivalen a los flujos de efectivo de intercambio, con un flujo basado en pagos variables y el otro en pagos fijos. Para comprender si un canje es un buen negocio, los inversionistas deben calcular el valor presente de ambos flujos de efectivo, según las tasas de interés actuales y proyectadas.

Paso

Investigue las variables clave del mercado que afectan los precios de swap y la valoración. Estos incluyen los niveles de tasa de interés, los diferenciales de swap, los diferenciales de swap de moneda y los cambios en la forma de la curva de rendimiento a 30 años.

http://www.interestrateswaps.info/swap_valuation.htm, Swap de tasa de interés fija swap

Investigue las variables específicas de la transacción que puedan afectar los precios de swap y la valoración. Estos incluyen el monto del principal nacional, el cronograma de amortización, el tiempo de vencimiento y la frecuencia de los pagos de swaps.

Paso

Crear una curva de rendimiento. Busque las tasas de mercado para los rendimientos de tesorería, los diferenciales de swaps de tasas de interés y las tasas de depósito por intervalos de 1 año, 3 años, 5 años 10 años y 30 años. Grafica esto en una hoja de cálculo. Es posible que deba interpolar los datos faltantes, pero esto le proporcionará una base de comparación con sus propios pagos. Específicamente, ayudará a determinar la tasa a plazo para el lado variable de los flujos de efectivo en el swap.

Paso

Determine el factor de descuento apropiado. El factor de descuento está relacionado indirectamente con la curva de rendimiento. A medida que la curva de rendimiento aumenta (disminuye) con el tiempo, el factor de descuento disminuirá (aumentará) con el tiempo. La fórmula exacta es 1 / (1 + r) ^ n, donde "r" es la tasa de interés y "n" es el número de períodos.

Paso

Calcule la porción de tasa fija de los flujos de efectivo y la porción de tasa variable (flotante) de los flujos de efectivo. Es decir, tome el valor presente (PV) de los flujos de efectivo utilizando las tasas a plazo derivadas en la curva de rendimiento, sin embargo, hay muchos períodos en el pago. Si el pago se realiza cada 6 meses, entonces está buscando encontrar el valor presente de los flujos de efectivo cada 6 meses o dos veces al año.

Paso

Calcule la diferencia entre los dos flujos de efectivo. Este es el valor presente neto (VAN) del swap.