Tabla de contenido:
El rendimiento al vencimiento, a menudo denominado YTM o rendimiento, es el rendimiento esperado de un bono si se mantiene hasta su fecha de vencimiento. El rendimiento esperado se calcula como una tasa anual. El cálculo de YTM requiere el precio del bono, el valor nominal, el tiempo hasta el vencimiento y la tasa de interés del cupón. Una aproximación del rendimiento de un bono al vencimiento se puede calcular utilizando una tabla de rendimiento. Sin embargo, la forma más precisa es ingresar las variables en una calculadora financiera utilizando el valor de tiempo de la fila de dinero.
Paso
Borra el valor de tiempo de la fila de dinero en tu calculadora. Presione el segundo botón, luego el botón con "borrar TVM" escrito arriba, que en la mayoría de las calculadoras financieras es el botón "FV". La fila TVM en la calculadora consta de los botones "N", "I / Y", "PV", "PMT" y "FV".
Paso
Use los siguientes números para seguir junto con los ejemplos en los siguientes cinco pasos. La Corporación A emite un bono a cinco años con capitalización semestral por $ 900. El valor nominal es de $ 1,000 y los pagos de cupones son de $ 40.
Paso
Ingrese en la calculadora el número de períodos hasta que el bono madura. Presione el botón "N" para ingresar. Usa el número de períodos, no años. Los bonos con capitalización semestral tendrán el doble de períodos que los años restantes.
Del ejemplo anterior, N sería igual a 2 períodos por año x 5 años = 10 períodos.
Paso
Ingrese el precio de mercado actual del bono en la calculadora. Luego presiona el botón "+/-" para hacerlo negativo. Presione el botón "PV" para ingresar el valor. Esto representa la salida de efectivo requerida para comprar el bono. Si este número no se convierte en negativo, se mostrará "error" en la pantalla cuando se realice el cálculo final.
Continuando con el ejemplo, se ingresaría -900 como el valor para el valor presente.
Paso
Ingrese el pago del cupón, por período, en la calculadora. Estos son valores positivos. Presione el botón "PMT" para ingresarlos en la memoria de la calculadora. Recuerde calcular los pagos en función de la tasa de cupón y el valor nominal del bono. Divida la tasa de cupón si es necesario para tener en cuenta los pagos semestrales.
Los pagos de cupones en el ejemplo son iguales a $ 40. El ejemplo también podría indicar que la tasa de cupón es del 8 por ciento. Esto requiere el reconocimiento de que los pagos se realizan semestralmente, por lo que el porcentaje por pago debe dividirse entre dos.
Paso
Ingrese el valor nominal del bono en la calculadora. Presione "FV" para ingresarlo en la memoria de la computadora. Este es el pago devuelto al comprador de bonos en la fecha de vencimiento. Es un valor positivo. El número FV y el número PV deben tener signos opuestos para que el cálculo funcione correctamente.
Siguiendo el ejemplo, el FV ingresado sería de $ 1,000. La mayoría de los bonos que se emiten tienen valores nominales de $ 1,000; Si los problemas no indican el valor nominal, se debe asumir un valor nominal de $ 1,000.
Paso
Presiona el botón "CPT". Luego presione "I / Y". El rendimiento al vencimiento se mostrará en la pantalla de la calculadora. Si la composición fue semestral, asegúrese de multiplicar el YTM por dos para que se muestre la tasa anual.
La respuesta correcta al ejemplo es YTM = 5.31 por ciento.