Los efectos de las bajas tasas de interés en la economía

El término "política monetaria" se refiere a las acciones tomadas por la Reserva Federal para aumentar o disminuir las tasas de interés en un esfuerzo por controlar la inflación, el crecimiento del PIB, el empleo y otros indicadores económicos. Las tasas de interés bajas pueden tener efectos significativos en la economía, pero hay muchos otros factores a considerar al determinar la condición general de la economía.

Costos de préstamo más bajos

Cuando la Reserva Federal baja la tasa de los fondos federales, las tasas de interés reales también tienden a disminuir. Las tasas de interés reales más bajas fomentan los préstamos tanto de empresas como de hogares. La capacidad de pedir dinero prestado a tasas más atractivas estimula la inversión en bienes de consumo duraderos, como automóviles, y en necesidades operativas como edificios y capital para empresas.

Valoraciones de acciones

Las tasas de interés más bajas tienden a desplazar la preferencia de los inversores de los bonos a las acciones. Según frbsf.org, el aumento en el volumen de operaciones con acciones tiene el efecto de aumentar el valor de las carteras de acciones existentes, que a su vez estimula el gasto de los consumidores y las empresas en todo el país debido a los efectos psicológicos de la rápida apreciación del capital.

Valores de moneda más débiles

Las tasas de interés más bajas pueden tener efectos negativos en el valor del dólar estadounidense en comparación con otras monedas. A medida que los inversores extranjeros descargan sus inversiones denominadas en dólares en favor de monedas más rentables, los tipos de cambio pueden cambiar en detrimento del dólar. El debilitamiento del dólar estadounidense sirve para aumentar el atractivo de los productos estadounidenses para los compradores extranjeros, lo que tiene el efecto de impulsar las exportaciones estadounidenses y las ventas internacionales.

Mayor producción y empleo

Todos los factores mencionados anteriormente tienen el efecto combinado de aumentar el producto productivo, o PIB, y aumentar el empleo en una amplia gama de industrias. A medida que se alienta a los individuos, las empresas y los inversionistas extranjeros a gastar más debido al mayor acceso al capital, a las mayores valoraciones de la cartera y a los valores monetarios más débiles, las empresas en casi todos los sectores experimentan un aumento en las ventas, a menudo obligándoles a aumentar sus operaciones y emplear mano de obra adicional.

Consideraciones

Si bien los efectos de las bajas tasas de interés en la economía están bien definidos en teoría, hay muchos factores adicionales que deben considerarse al determinar el impacto preciso que cualquier acción de política monetaria tendrá en la economía en general. Las expectativas de los inversionistas sobre las acciones futuras de la Reserva Federal pueden jugar un papel importante en la determinación de las tasas de interés a largo plazo, que a su vez pueden afectar la inflación futura y las tasas de empleo. El profesor Larry Allen ofrece un ejemplo en el artículo de 2004 "¿La reducción de las tasas de interés realmente ayudó a la economía?" al señalar que Japón, que luchó durante más de tres años a principios de siglo para impulsar el crecimiento del PIB y el empleo al mantener bajas tasas de interés, experimentó poco o ningún efecto.