Un dato curioso y extraño: hay mucho dinero en el mercado de valores. Múltiples industrias, carreras en el cielo y un montón de opiniones de expertos ponen en juego su existencia en la inversión. Vale la pena escuchar sus opiniones sobre el mercado, porque una nueva investigación sugiere que ignorarlos hará que ganes mucho más dinero.
La economista Nicola Gennaioli de la Università Bocconi de Milán acaba de publicar un artículo que muestra una profunda diferencia en la tasa de rendimiento de las acciones favorecidas por los analistas frente a aquellas sobre las que son pesimistas. Sorprendentemente, el 10 por ciento superior de las acciones recomendadas por los analistas de EE. UU. Rindieron alrededor del 3 por ciento cada año; las acciones del 10 por ciento inferior de los analistas arrojaron un promedio anual del 15 por ciento. (Tenga en cuenta que si el 3 por ciento de una acción supera al 15 por ciento de otra es otra historia).
Todo se reduce a un principio llamado representatividad. Como Gennaioli lo pone en un video, "Las creencias exageran los patrones verdaderos en el mundo". Creemos que todos los irlandeses son pelirrojos debido a un estereotipo, pero a pesar de que los pelirrojos son raros en el resto del mundo, solo 1 de cada 10 irlandeses son pelirrojos. Nos fijamos en las acciones que creemos que son representativas de las acciones exitosas e inevitablemente nos decepcionamos cuando no se convierte en Google. Por supuesto, aunque las acciones como Google son más comunes entre las acciones con buen desempeño, olvidamos que son raras en términos absolutos.
En resumen, busque las poblaciones de caballos oscuros - no demostrablemente con bajo desempeño, pero los analistas subestiman activamente. Las expectativas de éxito son mucho más bajas y es posible que llegue temprano con un buen acuerdo debido a ello.