¿Es la deuda preferente o la equidad?

Las acciones preferentes son valores híbridos que tienen las características de deuda y capital. Al igual que los valores de renta fija, las acciones preferentes les pagan a los accionistas preferentes un dividendo preferencial fijo y periódico. Al igual que el capital, las acciones preferentes representan una inversión de propiedad en el sentido de que no requieren la devolución del principal. En general, las acciones preferentes son más riesgosas que las deudas, pero menos riesgosas que las acciones. El dividendo preferido se paga solo después de que los intereses se hayan pagado primero a los tenedores de deudas regulares, pero antes de que los tenedores de capital ordinario puedan retener cualquiera de sus ganancias.

Ingresos en efectivo

Como cualquier otro instrumento de deuda, las acciones preferentes garantizan pagos regulares de un dividendo preferido. Muchos inversionistas invierten en acciones preferentes cuando buscan un ingreso en efectivo estable. Si bien los pagos de intereses sobre la deuda regular no pueden perderse sin riesgo de incumplimiento, el dividendo preferencial sobre la deuda híbrida de acciones preferentes puede suspenderse de vez en cuando. Sin embargo, cualquier pago omitido se debe acumular y compensar más adelante.

Capital social

A pesar de que las acciones preferentes pagan los ingresos en efectivo regulares, no prometen el retorno del capital de inversión como un bono corporativo, ya que la compañía tiene la intención de mantener la inversión como capital social. En ciertos casos, las tenencias de deuda ordinarias se pueden convertir en acciones preferentes como aportes de capital cuando una compañía busca alivio de sus obligaciones de pagar los principales de la deuda en las próximas fechas de vencimiento. Las acciones preferentes siempre se enumeran en la sección de capital del balance de una empresa.

Derechos y responsabilidades similares a los acreedores

Al igual que los acreedores que proporcionan financiamiento de deuda sin tener control sobre las operaciones de la compañía, a los accionistas preferentes tampoco se les conceden derechos de voto sobre asuntos de administración. Las acciones preferentes como acciones sin derecho a voto no asumen la responsabilidad última del fracaso de una empresa. En los procedimientos de liquidación y quiebra, tanto los acreedores como los accionistas preferentes reciben un trato preferencial sobre los tenedores de acciones comunes.

Bolsa de comercio similar

Al igual que las acciones ordinarias, las acciones preferentes como parte del capital del propietario también se cotizan y se negocian. Su comercio puede verse directamente afectado por las ganancias corporativas, particularmente por acciones preferentes que cuentan con participación en las ganancias. Además de recibir ingresos fijos, este tipo de acciones preferentes puede compartir aún más las ganancias de la compañía con acciones comunes, una característica que los títulos de deuda pura no tienen.

Otras características

Las acciones preferentes pueden asemejarse a la deuda y al capital en muchos aspectos diferentes, pero es posible que no se parezcan completamente. Tomemos el ejemplo de realizar pagos fijos regulares por acciones preferentes y una garantía de deuda. Para las deudas, los gastos por intereses son deducibles de impuestos y la compañía puede recuperar parte del pago de intereses en un punto porcentual igual a su tasa impositiva corporativa. Para las acciones preferentes, los gastos por dividendos se pagan utilizando el beneficio después de impuestos. Por lo tanto, el ahorro fiscal en los gastos por intereses hace que la financiación de la deuda sea menos costosa que la financiación de acciones preferentes.