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Una lección fundamental para cualquier estudiante de negocios de primer año es cómo calcular el costo de la deuda. Específicamente, cómo calcular el costo de capital promedio ponderado (deuda y capital) para valorar el precio de las acciones de una compañía en particular. Una consideración en el costo promedio ponderado de la ecuación de capital es el costo después de impuestos de las acciones preferentes. Lo más importante que se debe saber al calcular el costo después de impuestos de las acciones preferentes es que, a diferencia de los pagos de intereses (que son gastos), los dividendos se pagan con los ingresos después de impuestos.
Paso
Entender qué es la acción preferida. Las acciones preferentes tienen características de deuda y valores de capital. Requiere un pago regular a los accionistas, pero no requiere el reembolso del principal. Según las leyes fiscales vigentes de 2009, estos pagos de intereses se tratan como dividendos.
Paso
Comprender la diferencia entre deuda y acciones preferentes. Debido a la contraprestación fiscal, la única diferencia entre las acciones preferentes y la deuda es la contraprestación impuesta a la deuda. Los intereses pagados sobre bonos o préstamos se consideran un gasto deducible para la empresa, una exención fiscal que no se otorga a los pagos de acciones preferentes, que se consideran dividendos, o la distribución parcial de los ingresos a los accionistas. Desde la perspectiva de la compañía, el costo de la deuda en acciones preferentes es igual al dividendo dividido por los ingresos netos de la venta de acciones. No hay ningún ajuste para una reducción de impuestos porque no hay ninguno.
Paso
Trabajar a través de un ejemplo. Supongamos que los costos de transacción asociados con la venta de una acción preferente de $ 1,000 son $ 25.El dividendo de cada acción preferente es de $ 110.
Paso
Calcule el producto de la venta y luego divídalo en el dividendo por acción para el costo después de impuestos de las acciones preferentes. $ 110 / $ 975 = 11.3 por ciento. Este es el costo después de impuestos de las acciones preferentes para la compañía. En efecto, significa que la compañía pagará 11.3 por ciento por año por el privilegio de usar la inversión neta de $ 975 del accionista.